探究艺术品市场先行指数|艺术品|指数

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2018-05-27

  国内某大型煤炭企业人士告诉记者,近期由于坑口煤炭供应偏紧,港口发运量有所减少。随着极寒天气的来临,这对2月煤价的企稳将起到积极作用。  据了解,目前国内主要动力煤产区发运站库存处于相对偏紧状态,煤企发运积极性不高,下游电厂库存也处于相对低位。

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  所以中研普华作为国内最大的细分市场研究机构,与国内多个权威的行业协会、主管单位进行合作开展专题研究,研究能力覆盖了1000多个细分市场。这种专题调研解决了目前细分市场权威数据缺失的问题,因为很多细分市场没有相关协会或者是有协会也没有相关的细分市场数据。客观性、独立性:中研普华绝对不会因为外部因素而改变数据的客观性和独立性。

  近年来,当地成立了中药材种植专业合作社,尝试在荔枝树上种植铁皮石斛。从单一的果园到有铁皮石斛产业融合的生态园,荔枝海的生态空间实现了蜕变。  【同期】漳州市高新技术产业区党群部新闻中心主任陈群  铁皮石斛林下经济,这也是我们“生态+”的一个尝试,一个探索嘛,在利用这个百年老树苔藓来嫁接种植铁皮石斛,这样农民也收益,我们产业也能发展。

  报告目录第一章执行摘要第一节项目背景第二节项目概况第三节项目竞争优势第四节项目投资亮点第二章项目介绍第一节项目名称第二节项目承办单位第三节项目拟建地区、地点第四节初步估计的项目回收期第三章商铺市场分析第一节商铺市场现状及趋势一、商铺国际市场现状及趋势二、商铺国内市场现状及趋势三、商铺市场供求及预测第二节商铺目标市场分析研究一、商铺市场规模分析及预测二、商铺市场中关键影响因素三、商铺细分市场分析研究四、商铺项目计划拥有的市场份额第三节中研普华研究总结第四章商铺行业分析第一节商铺行业分析一、商铺产业基本情况二、商铺行业存在的问题及机会三、商铺行业投资前景分析第二节企业竞争力分析一、企业在整个行业中的地位二、和同类型企业对比分析三、竞争对手分析四、SWOT分析五、企业核心竞争优势第三节企业竞争策略第四节中研普华建议第五章公司介绍第一节公司概况第二节公司股权结构第三节公司管理架构第四节公司管理一、董事会二、管理团队三、外部支持第五节各部门职能和经营目标第六节2015年公司资产负债情况第七节2015年公司经营情况第八节企业主要竞争资源第九节战略和未来计划第六章项目建设计划第一节项目建设主要内容一、建设规模与目标二、项目建设内容三、项目建设布局与进度安排第二节厂址选择一、项目建设地点二、区位优势分析三、厂址选择及理由第三节原材料保证第四节建设工期计划第五节主要设备选型第七章市场营销第一节企业发展规划一、企业发展目标二、企业发展策略三、企业发展计划四、企业实施步骤第二节企业营销战略一、整体营销战略二、精细化战略规划第三节市场推广方式第八章财务分析与预测第一节基本财务数据假设一、2015年基本财务数据一、2016-2020年财务数据预测二、销售收入预测与成本费用估算第二节盈利能力分析预测一、损益和利润分配表二、现金流量表三、相关财务指标(投资利润率、投资利税率、财务内部收益率、财务净现值、投资回收期)第三节敏感性分析第四节盈亏平衡分析第五节中研普华财务评价结论第九章商铺项目效益分析第一节商铺项目的经济效益分析第二节商铺项目的社会效益分析第三节商铺项目社会风险分析第四节商铺项目社会评价结论第十章资金需求第一节资金需求及使用规划一、项目总投资二、固定资产投资三、流动资金第二节资金筹集方式一、本项目拟采用的融资方式二、项目融资方案三、资金其他来源第三节详细使用规划第四节投资者权利第十一章资金退出第一节融资方案一、资金进入、退出方式二、退出方式可行性第二节投资退出方案一、股权融资退出方案二、债权融资退出方式第三节投资回报率第十二章风险分析第一节风险分析一、资源风险二、市场不确定性风险三、研发风险四、生产不确定性风险五、成本控制风险六、竞争风险七、政策风险八、财务风险九、管理风险十、破产风险第二节风险规避措施第十三章结论附录附录一财务附表附录二公司营业执照附录三专利技术信息附录四竞争者调查图表目录图表:2015年商铺国际市场规模图表:2015年商铺国内市场规模图表:2016-2020年商铺国际市场规模预测图表:2016-2020年商铺国内市场规模预测图表:2015年商铺全国及各地区需求量图表:2016-2020年商铺市场供需预测图表:销售估算表图表:成本估算表图表:损益表图表:资产负债表图表:现金流量表图表:盈亏平衡点图表:投资回收期图表:投资回报率略……订阅《》请来电咨询400-086-5388

  黄隽  PMI作为国际上广泛通用的宏观经济监测指标,因其对经济活动的监测和预测而受到市场的高度重视。 艺术品市场先行指标的研究需要考虑艺术品市场与宏观经济之间的关系;艺术品市场先行指标的采集;指标体系的构建。

  借鉴国内外景气指数的研究,我们应遵循选择合适的基准指标;选择相对指标构建指标体系;选择半年度数据进行景气分析。

  2013年,在中国人民大学艺术品金融年度报告研讨会上,一位拍卖行的老总提到,如果艺术品市场有像宏观经济中备受市场关注的采购人经理指数PMI的先行指标,将会很有意义。

这引发了我们的研究兴趣。

  采购人经理指数PMI通过对采购经理企业的采购、生产、流通等主要环节的月度调查,采集新订单、生产、就业、供应商配送、存货、新出口订单、采购价格等多维度的一线数据形成指数。

PMI作为国际上广泛通用的宏观经济监测指标,因其对经济活动的监测和预测而受到市场的高度重视。   雅昌艺术市场监测中心是国内最早对中国艺术品市场景气指数进行跟踪研究并定期发布的机构,指标借鉴了国内外景气指数的研究成果,结合中国艺术品市场的特点,进行了有益的探索。

  艺术品市场先行指标的研究需要考虑以下问题:  其一,艺术品市场与宏观经济之间的关系。   由于中国艺术品市场发展的时间不长,从经济金融角度研究艺术品市场与宏观经济之间关系的实证文章并不多。

  在欧美学术界,从二十世纪60年代开始,伴随着艺术品市场发展,艺术品价格的攀升使人们开始关注艺术品的投资属性,不少学者开始研究艺术品市场。

从内容来看,大多数论文主要聚焦微观部分的艺术品市场价格指数、艺术品投资收益(包括精神收益)、艺术品的投资组合效应、拍卖市场博弈等方面。 一些论文发表在经济金融学的国际顶级期刊上。

欧美经济学者对艺术品市场与宏观经济之间关系的学术研究不多,原因在于欧美艺术品市场参与者主要是热爱艺术品、以收藏为目的、更看重精神回报和社会价值的藏家,投资收益不是主要目的,所以宏观经济对艺术品市场影响不大。

  中国艺术品市场与欧美市场存在着较大的差异,大量的资金入场主要的目的是财务收益,相当数量的人把艺术品当成投资工具。

这使艺术品具有了和股票、债券等金融工具相似的属性,宏观经济对艺术品市场的影响高于欧美市场。

  先行指数之所以发挥艺术品市场的晴雨表和预警器的作用,在于经济本身存在着周期性波动,在经济波动的过程中,市场运行中的一些问题会通过一些关联指标先行显露和反映出来。

与艺术品市场关联较为密切的宏观指标有高净值人群的数量和财富、艺术品政策(例如,税收政策等)、货币发行等等。   其二,艺术品市场先行指标的采集。   艺术品需求方——买家信心指数。

艺术品市场买家的信心决定了他们是否会进场,也直接影响到流入艺术品市场中资金量的多少。 可以跟踪艺术品买家进行调查买家信心指数。

买家信心指数不仅综合反映并量化买家收入水平和收入预期,而且还覆盖到买家对市场前景和消费心理状态等主观方面感受。

买家信心指数对艺术品的消费和投资影响较大,是预测艺术品市场走势和消费趋向的一个先行指标。 信心指数上扬,表明买家购买意愿提升,艺术品市场预期走高。

  借鉴采购人经理指数PMI的调查方法采集艺术品供给方——卖家的数据。 由业内企业家对市场目前和未来给予定性判断,然后进行定量描述。

问卷主要面向生产方、画廊、拍卖行、电商平台、博览会等艺术品供给的机构负责人。

为了使景气指数更加客观,还可以透过企业行为信息来观测企业对未来市场的态度。 例如,是否扩大了营业面积和雇佣了更多的员工?展览的参展商、时间、场次和面积是否增加?拍卖的场次和件数是否明显增加?参与拍卖的人数是否增加?  其三,指标体系的构建。

  科学合理的指标体系是构建艺术品拍卖市场景气指数的重要前提。 艺术品市场运行的影响因素较多,难以使用单一指标来描述。

指标体系既要基于理论的科学性,它们的变动与艺术品市场具有明显的关联性,同时又要保证指标数据可监测性和可获得性。

在数据采集方面遵循真实、灵敏、稳定等原则。

综合考虑艺术品市场运行景气的影响因素,针对中国艺术品市场特点,可以从宏观经济活动、艺术品市场和投资选择市场三大方面构建反映景气运行的指标体系。   借鉴国内外景气指数的研究,我们遵循以下原则:  其一,选择合适的基准指标。

在进行艺术品景气评价时,首先选择一个基准指标,以此为基准进行先行、同步和滞后指标的识别。

基准指标需要反映整个市场供给和需求的基本状况。   其二,选择相对指标构建指标体系。

研究景气循环的分析方法有:观察经济时间序列绝对量本身波动的古典型,西方国家一般采用这种方法。

增长型是观察经济时间序列相对量波动的方法,发展中国家大多数经济指标在增长率上波动较大,所以采用增长率循环法构建相对变化率指标体系研究艺术品市场景气循环较为契合中国市场的情况。 考虑到艺术品拍卖市场春秋拍卖的季节差异性问题,采用与上一年同期相比的同比增长率来对原始数据进行处理,这可以消除季节性波动带来的差异,更能反映艺术品市场的特点。

  其三,选择半年度数据进行景气分析。

由于艺术品一级市场很多是私下交易,数据采集和积累较难,而艺术品拍卖数据公开透明,艺术品拍卖市场大的拍卖主要集中在春拍秋拍两季,选择半年度数据既能避免选择年度数据在时效性方面的不足,也考虑到各个季度之间市场波动性较大带来的问题,具有可操作性。   由于中国艺术品市场快速发展只有十几年的时间,无论从宏观、中观还是微观,与艺术品市场关联紧密的数据采集和积累都不够充足,艺术品市场先行指数的研究还处于探索阶段,还有很多问题需要持续跟踪研究。

  (作者为中国人民大学经济学院教授、中国人民大学艺术品金融研究所副所长)。